2012-04-13
今天上午，中国国家统计局公布了今年第一季度中国经济的主要数据。其中最为引人注目的是中国经济增长速度出现明显下降。按可比价格计算的国内生产总值与去年同期相比增长了百分之八点一；如果与上个季度进行环比，则只增加了百分之一点八。这个增长速度打破了中国过去十一个季度以来的最低记录。
在此之前，主要的国际经济机构和大型跨国公司对中国一季度增长的普遍预期为百分之八点四，显然今天公布的实际数据给中国经济分析家们和世界市场带来了不小的失望。在中国公布数据之后，西方石油市场的价格在连续数天的上涨中由于中国的经济表现而出现下降；欧洲的股市也因为中国的经济增长低于预期而下跌。
从表面上看，百分之八点一的增长速度本身并非坏事。这个速度虽然低于中国长期以来的经济增长速度，但是在今天面临重重困境的世界经济中仍旧是一个很高的增长速度。此外，中国需要对经济结构进行调整，改变国民经济长期以来过度依赖投资和出口的状况，一些经济部门出现下降一定会降低整体国民生产总之的增长速度。
但是如果仔细分析经济数据就会发现问题远不是这么简单。首先，中国不仅是增长速度减缓，国民经济的效益也在下降。这一点主要表现在工业企业的利润下滑上面。今年第一季度，中国规模以上的工业企业的实现利润与去年同期相比下降了百分之五点八。有十七个行业或者是出现赢利下降、或者是由赢利转为亏损、或者是亏损额增加。
同时，从目前已经公布的数据看，期待中经济结构调整并没有与速度的下降同时出现。 尤其是固定资产投资的增长速度仍然在投资、消费、出口三架马车中占据首位，高达百分之十八点二，这个速度是总体经济增长速度的两倍多。从房地产投资上看，这个中国政府下决心控制的部门的增长速度仍然高达百分之二十点七。这些都意味著投资在中国经济中的比重不仅没有下降，反而在继续增长。
此外，外国在华投资的增速的也出现了明显的下滑。一个时期以来，西方投资者对中国经济的长期由乐观改变为谨慎，这一点主要是源于中国经济结构的扭曲和增长的不可持续性的担心。近来对于中国经济硬著陆的担忧在跨国公司的中国经济分析家中间的市场也越来越大，这一点在外国投资迅速放缓中正在体现出来。
今年第一季度的通货膨胀为百分之三点八，虽然低于全年百分之四的控制目标，但是相对于低通胀承受能力的中国民众而言依然是一个较高的数字。通常，通货膨胀与经济的高速增长是伴生的。在中国经济增长速度出现明显回落的时候，中国的通货膨胀仍然较高，这对宏观经济政策的制订和执行带来了不小的难度。
为了维持经济增长速度在一个就业和人民生活能够接受的水平上，在经济增长速度明显下滑的时候，政府通常采取宽松的货币政策。而较高的通货膨胀则使得这一刺激经济的政策失去了需要的空间，因为宽松的货币政策意味著更高的通货膨胀。中国政府目前似乎正在处在这样一种困难的政策选择。从这个意义上讲，虽然百分之百分之八点一不是一个太低的数字，但是政策选择的困难带给人们的担心远远高于这个数字本身。
（自由亚洲电台粤语部评论 http://www.rfa.org/cantonese/commentaries）
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