林保华：中国股市必须摘除"政策市"恶名

2008-06-18

中国股市没有牛市、熊市，只有政策市，因此朱镕基时代是"猪市"，温家宝时代是"瘟市"，这是"社会主义市场经济"的精髓。

近来中国股市暴跌，上海综合指数从去年10月的高峰6124点，跌到今年6月18日最低点的2729点，跌幅5成5；其中6月9日到13日一周跌掉 13.84%。其中上海综合指数3千点是所谓的"政策底线"，因为财政部在4月23日指数跌近3千点时，宣布证券交易印花税从千分之三减至千分之一，为此 股市出现所谓"报复性反弹"，有股民甚至喊出负责金融工作的副总理"王岐山万岁"。但是不久股市再次暴跌。这次连跌10天，"政策底"的3000点被跌 穿，到第11天的6月18日才跌深反弹。

去年以来的股市大跌是甚么原因？说法很多，例如股改所规定的释股期限已经到期，上市公司的集资，宏观调控收紧银根等等。然而政府也不断开放新基金入市以便 托市，对释股、集资等也施加限制，官方媒体甚至一直唱好股市，因为在奥运会期间，中国必须营造繁荣稳定形象；但是这些都无补于事。

一般来说，股市反映半年后的经济情况，奥运后中国经济是甚么情况的确值得忧虑。中国股市的暴跌其实是因为去年暴涨形成的泡沫，现在正在挤掉泡沫。问题是如 果不能软着陆，就会对经济造成伤害。去年泡沫的形成，最大得益者是掌握政经大权的中共特权集团；挤掉泡沫，最大受害者则是中国的普通投资者。这有顺口溜为 证：

笑着进去，哭着出来；处女进去，大妈出来；老板进去，打工出来；宝马进去，自行车出来；西服进去，三点式出来；富翁进去，叫化子出来；爱着国进去，叛变逃 出来；健康着进去，残废着出来；杨百万进去，杨白劳出来；欲投资进去，想投河出来；频送秋波进去，目光呆滞出来；打着饱嗝进去，饿昏了头出来；鲜花盛开进 去，残花败柳出来；做着美梦进去，一场恶梦出来；想买房子进去，卖了房子出来；花天酒地进去，哭天喊地出来；欢欢喜喜进去，哭哭啼啼出来……

这样子的股市，当然引发股民的强烈不满，并且希望政府救市。有人帮政府解释，说不能期望政府救市。一般来说，这话没错，但是在中国却错了，因为中国政府一直干预股市。因此股民有这样的想法，也是政府咎由自取。成也政策，败也政策，政府不救市，投资者便丧失信心。

这次反弹能持续多久？回答是看政府的政策。这次反弹是中石油与中石化带头，因为传说要调升石油的价格。中国从去年11月1日调升油价后，国际石油价格也从 90几美元飙升直逼140美元，但是中国政府因为担心通货膨胀而禁止提升油价。在这以前，中国政府也禁止过粮食加价，禁止电力加价，禁止煤炭加价，导致有 关上市公司股价大跌，损害小股东的利益。这种价格的扭曲，必然导致股市的扭曲。

也因为这种价格干预，引发利益集团之间的权力斗争，谁掌握到权力，谁就可以操纵价格，操纵股市，就可以从普通投资者身上攫取最大的利益。就如5月26日中 国政府公布重组电讯业，次日香港股市的中移动暴跌8.15%。但是消息出来以前两个交易日，中移动已经出现抛售，22日成交4200多万股，23日成交 5600多万股，而21日那天成交才2500万股。当然，这两天的股价也从132.3元跌至125.1元。显然，不利于中移动的重组方案近水楼台者早已获 悉，并在市场提前出货。香港虽然是国际金融市场，但是在"一国两制"下，不会去查内线交易，也查不了，他们能去查北京当权者吗？

6月4日前夕，李鹏的儿子，号称"亚洲电王"的李小鹏辞去华能国际董事长职务，随即调任山西省委常委、常务副省长。差不多同一个时候，山东宣布不许煤炭涨 价，导致煤炭股跌，电力股升。李鹏家族垄断全国电力事业，而山西是煤炭大省，产量占全国4分之1。网民对李小鹏的上任反应强烈，有网民宣称"山西死定了 "。显然，某些政策也与利益集团有关。

了解中国股市黑幕的人，都知道它是一个大赌场，甚至是中国政府与大机构的圈钱市场。这个情况到现在都还没有改变，如果不进行真正的改革，而且这个改革一定 要涉及破除一党专政特权的政治改革，否则股市不能正常发展，还拖累香港股市，因为香港股市的中资股，到去年底的总市值中，中资股已经占51%，将来比重还 会越来越大。

（自由亚洲电台）