RFA 【財經拆局】2024.10.28
首位會說普通話的行政總裁，在上任個多月後在外界毫無預警下突然公布滙控近年史上最大規模重組，正式將集團一分為二，分為東西兩個業務架構，難免令人猜想近年多次討論的分拆計劃，正式開始啟動。
滙控行政總裁艾橋智（Georges Elhedery）推動簡化組織架構計劃，將集團架構分為四大業務，再次引起市場對滙豐要分拆業務的討論。
「環球銀行、地方智慧」是滙控十多年來為自己定位路線﹐但新上任的行政總裁卻銳意打破外界對環球銀行的定位，改以東、西市場為標籤，無論投資界及金融界莫不加倍解讀，有人聯想新布局若演化推展，假以時日最終以分拆亞洲業務為終點路線圖，亦非完全空想。
按今次滙控簡化組織架構，由從前的3個業務部門及5個地域區域，調整為4個業務及2個區域，包括將「香港」和「英國」兩個地區獨立為2大業務，同時按客群分類的「企業及機構理財」和「國際財富管理及卓越理財」，明年1月1日生效。
平保多年爭取分拆不果 今成重組契機股東歡迎
值得留意是，要求滙控分拆中港在內的亞洲業務，是最大股東平安保險多年以來一直向滙控管理層爭取的要求。平保兩年前曾經力薦滙豐分拆亞洲業務，但去年在一次投資者表決中遭到否決。艾橋智日前則稱，是次精簡架構由內部推動，沒有集團以外人士參與。
若從平保角度來看，有關重組消息應屬正面。精簡架構下，香港零售及工商金融業務可擺脫環球滙報掣肘，加快效率提升回報，亞洲及英國兩大旗艦分野更清晰，「東部」及「西部」在各自發展下，「假以時日有一天」條件成熟，若要分拆業務，目前架構安排會更為方便。
滙豐其中一名20大股東表明，滙豐將地域分為東部市場及西部市場後，集團可考慮將東西市場的經營完全分割。持有滙豐股票價值近8億美元的GQG Partners近日稱，滙豐最終的發展方向，應該是將集團業務分拆。
另一位滙豐長期股東表示，平保希望滙豐分拆業務，而滙豐今次在亞洲與西方之間製造了更多分化，若果集團想分拆部分業務，或未來中國業務出現嚴重問題，簡化組織架構後的滙豐也會有更多的選擇。
不過，報道引述一位滙豐高管指，滙豐的新架構與平保呼籲分拆亞洲業務有很大分別，因「東部市場」將覆蓋全球更大地區。近年滙豐不斷出售「西部市場」部分業務，包括加拿大、希臘、美國零售銀行及阿根廷業務等，市場已預期滙豐會將業務再次重組。
滙豐架構重組港業務自主決策 英政界關注規避審查
對於今次滙控重組業務，投資界認為多個懸念未解，分析員亦質疑將香港劃分為一大業務的好處。摩通發表報告，直言看不到將香港的業務，單獨作為一個自主決策區域會帶來甚麼好處，因香港是一個金融中心，與其他地區尤其是內地有極大連繫。摩通又稱，不確定滙豐以地域為中心的自主決策權架構，是否會較目前的業務結構更能改善滙豐的全球經營情況。
此外，重組的懸念相信亦包括「重組費用」及「節省成本」。公告未觸及這些細節。艾橋智上周稱無可避免一些高級職位會被裁減，但現未能量化受影響人數。
顯然投資界單由財務角度看今次滙控重組，是「只見樹木不見森林」，真正了解今次的全面改革，將其分為東部和西部，應由近年滙控內部不斷面對的政治壓力來「拆局」，因為此舉可能導致對其在中國大陸和香港業務的審查減少。
今次滙控重組在英國政界引起不少關注，這方面在香港媒體幾乎完全沒有報道。不少專注於英中關係的議會議員表示，他們擔心分拆可能會進一步使滙控的重心從英國傾斜，從而使審查該銀行的中港業務變得更加困難。
滙控曾因凍結香港民主活動人士的銀行帳戶、以及不容許以BNO Visa 申請移居英國的香港居民提取強積金而面臨審查。作為保守黨影子外交大臣卡恩斯（Alicia Kearns）表示滙控聲稱這一切都是以簡化架構名義進行，但相信是源於平保的壓力，要求將其亞洲業務分開，以允許更大的自主權，不受英國監管機構的約束。
在2020年6月《國安法》生效後，滙控應香港警務處要求在同年年底開始凍結多名包括前立法會議員許智峯等流亡海外及正受調查的泛民主派人士的銀行帳戶，有關做法促使來自英國、德國、美國和日本等地超過50名議員和政界人士在2021年2月向滙控主席杜嘉祺發聯署信，對許智峯及其家人的銀行帳戶被凍結表達「高度關注」，並要求滙豐盡快解凍有關帳戶。
2021年7月，歐洲跨黨派組織「對華政策跨國議會聯盟」（Inter-Parliamentary Alliance on China）再向杜嘉祺發信批評他拒絕會面討論有關事宜，而傳媒也報稱杜嘉祺曾表示除非有關的討論不會有任何抵觸《港區國安法》的可能，否則不會考慮與該「聯盟」會面。
一向關注香港情況的IPAC聯合主席施志安（Sir Iain Duncan Smith）表示，他對這一舉動表示擔憂，擔心重組後的滙控將拒絕處理政府及議會提出對「中國政府非法要求」的關注。
值得留意是作為滙控主席杜嘉祺的角色，他曾任友邦保險的行政總裁，據報與平保董事長馬明哲相熟。雖然杜嘉祺帶領的滙控董事會否決了平保的分拆建議，但作為艾橋智的前任、祈耀年在今年4月宣布退休，不單令投資者感到意外，連滙控內部不少高層均感到震驚，因為他擔任行政總裁不到五年，據報正是與杜嘉祺意見不合。
今次艾橋智對集團架構進行如此重大「手術」，背後必然獲得杜嘉祺首肯。翻查資料，杜嘉祺於去年3月獲行政長官李家超委任為特首顧問團區域與環球協作分組顧問、並於去年9月獲任命為中國國家金融監督管理總局國際諮詢委員會委員，顯示杜嘉祺本人在中港官場地位備受肯定。
過去滙控雖然一再否決將亞洲業務分拆甚至遷冊總部到香港的要求，但作為未來最重心發展的增長市場，集團必須面對「魚與熊掌」不可兼得的矛盾，加上地緣政治議題日益複雜，滙控在香港以至內地的投資己經屢次遭到英美政府的干涉，顯然今次在「新人事」帶領下，集團以「簡化」結構為名，實質是為了逃避審查，恐怕將東西業務落實「一分為二」，將只是時間問題。
- 顏寶剛（前《有線財經台》台長）
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