小民之心：恒大或已被接管 危机涉三方赌局

作者：小民之心

这两天，恒大的局势在急剧恶化，企业资金链断裂的情况已经包不住了。按照规定，恒大集团9月14日向香港股票交易所提交公告。公告说，恒大集团在今年6月、7月及8月的销售金额分别为人民币716.3亿元，人民币437.8亿元，人民币380.8亿元，呈下降趋势。由于对本集团的持续负面新闻报道严重影响潜在购房者信心，本公司预期9月销售持续大幅下降，导致本集团销售回款持续恶化，进一步对现金流及流动性造成巨大压力。恒大的公告表示，考虑到上述改善流动性的困难、挑战及不确定性，本集团无法保证继续履行有关融资及其他合同下的财务义务。说白了，就是，因为销售收入大幅度下降，已经不能保证归还各位到期的债务了。可以肯定，照这个趋势下去，恒大只有破产一条路。

有人可能会想，恒大毕竟有很多资产，可以用来还债。也许，从账面上看，恒大可能还有不少资产。但是，这些资产能不能变成钱，还是一个问题。比如，恒大拥有不少可以盖房子的地皮，恒大买的时候，可能花了4、5千亿，可你要卖的时候，未必有人还出这个价码。特别是在你急需要钱的时候，其他买主肯定会压价。关键是，整个房地产的形势非常不妙，很多房地产企业根本就不想再拿地。很有可能，地皮根本就卖不出去。另外，恒大铺的点太多，大多数又都在二三线城市，那里的住宅市场已经没有太大的油水了。实际上，恒大走到今天这个地步，最根本的原因是房子卖不出去了，建好的房子原本一年多到两年可以卖完，后来，则需要3、4年才能卖完。这无形中增加了成本，减少了利润。更可怕的是，有些房子根本就卖不出去了。这样的话，企业肯定会赔本的。那些卖不出去的房子，从账面上看，是财产，但是，不能兑现，变不成钱。实际上，就是建筑垃圾。

根据国内房地产企业的基本情况，企业买地，都是通过银行贷款。贷款需要付出利息，产品必须赚钱，才有可能支付利息，归还本金。一旦房子卖不出去，或者不能尽快卖出去，那就会延迟归还贷款。债务就会越来越大，很快，就会资不抵债。

恒大集团去年9月7日至10月8日，全国楼盘7折销售。可以推断，恒大这样可以用购房者的预付款，去支付银行的贷款，这样可以减少利息的支出。事实上，恒大减少了3000多亿的银行债务。问题是，风险，实际上转嫁给了那些买恒大房子的百姓。毕竟，买的是预售房，一旦停工，可能形成烂尾楼，那买预售房的百姓就惨了。传说，近日，恒大的部分项目已开始打5折。恒大现在面临的问题是，恒大的信誉受到了质疑，他的房子就很难再卖了，除非是已经盖好的现房。这样一来，恒大的销售收入会垂直下降。不难想象，一旦开始走下坡路，就会加速落下，恒大就没有机会，死而复生了。

也是在这两天，有消息说，当局已经安排联合工作组进驻恒大，对恒大真实的财务状况进行摸底。据说，派驻工作组有可能是当局为恒大债务重组做准备，也就是为破产重组做准备。还有报道说，不少地方政府已经发文，要求停止发放恒大地产当地项目贷款，实际上是在和恒大进行切割，防止影响地方经济和财政。在中国，地方政府财政包干，中央和地方分灶吃饭。地方政府现在都非常困难，自顾不暇，他们肯定不会替恒大买单。这也就意味着，只有中央政府来负责处理恒大的债务了。这对于中央政府来说，这也是一个很大的麻烦。假如替恒大买单，肯定会有更多的房地产企业依赖中央政府的救助，这足以让中央政府财政崩溃。关于恒大危机，当局应该有预案，事先一定进行过推演，2万亿的债务，非同小可。从目前的局势看，中央政府不会大规模资助恒大，更不会替恒大承担债务。况且，现在，当局就算是采取措施，拯救恒大，也有些晚了。底牌一旦泄露了，外界就没有什么期待了。

对于一些地方政府来说，他们依赖土地财政，也就是，需要通过土地交易，把他们的债务转嫁给百姓。因此，他们明知道房地产已经饱和，却采取行政手段，不允许房地产企业降低房价，故意制造短缺的假象，结果就是要透支百姓的未来。由于中共当局全面控制着舆论，特别是中共当局的有意欺骗，制造房地产繁荣的假象，导致不少民众对这个问题反应迟钝。只是，纸里包不住火，房地产的真相已经逐渐开始变得明朗起来。恒大这次现出原形，或许可以让更多的百姓清醒。

可以肯定，恒大现在是真的没有钱了。但是，他们还在继续撑着房产巨头的架子。

恒大财富不能按时兑付理财产品，面对这种局面，恒大集团董事局主席许家印在9月10日表示，"很多员工和业主都拿着辛苦钱、血汗钱和养老钱来买了恒大财富的产品。我代表集团明确承诺，一定要全部兑付，一分钱不能少。"有报道说，单是恒大财富的理财产品，就超过400亿需要归还。9月1日，许家印还举行"保交楼"军令状签署大会。向外界信誓旦旦的表示，一定会按时交楼。结果，中国多个省市传出恒大房产停工的消息。现在看来，立军令状、一分钱也不能少，这摆明了是在耍花枪。没有钱，拿什么还。不是一分钱也不能少，而是一分钱也没有。上个月，人民银行、银保监会约谈恒大集团高管，要求恒大努力保持经营稳定，积极化解债务风险，维护房地产市场和金融稳定；以及依法依规做好重大事项真实信息披露，不传播并及时澄清不实信息。实际上，就是要求恒大控制内部真实信息的流传，尤其是要控制负面信息的流传，必要时要制造一些积极的信号，最大限度减缓动荡。由此不难看出，面对巨额债务，许家印这是狗掀门帘——拿嘴对付。恒大所有的兑付计划，根本就无法实现。房子卖不出去，赚不来钱，一切都是白搭。有报道说，恒大财富总经理以及恒大内部的一些高管，他们都已经提前兑付离场，这个情况，彻底打垮了投资者的信心。这些恒大的高管，他们自己最知道内情，最知道恒大的底细。他们提前离场，足以说明，恒大已经没有希望了。

现在，关于恒大的债务问题上，乃至在房地产的问题上，实际上存在着多方的较量。一个是地方政府和中央政府的较量。地方政府的财政需要自己解决，地方政府只有通过卖地解决财政困难。地方政府和房地产企业，是相互勾结，相互利用，狼狈为奸。土地归政府所有，地方政府鼓励房地产企业高价买地，企业没有钱，地方政府允许银行借钱给企业。房地产商则利用了地方政府的 投机心理，疯狂的向银行借贷，一个恒大，居然和两百多个金融机构打过交道。民国时期是军阀割据，现在的中国地方政府，实际上是经济割据，一些大企业就是利用了各地的经济割据，钻了空子，到处借贷，势力膨胀起来，以至于尾大不掉，超出了地方政府的控制。地方政府实际上是玩鹰，让鹰给他捕猎，结果，却被鹰啄了眼睛。房地产的局势走到今天这个地步，地方政府无疑有极大的责任。地方政府只有花钱的欲望，没有还钱的责任。这就是中国最致命的问题。过去，房地产就是地方政府的钱袋子，房地产市场一旦出了问题，地方政府反正是没有钱，一切问题，只好中央负责。另一个是恒大许家印和政府的较量。许家印是虱子多了不咬，债多了不愁。反正已经是这样了，大不了彻底破产，所有的帐就都烂掉了。问题是，这会导致大批的金融机构陷入困境，相关的上游和下游的企业大批破产。这个后果，许家印肯定不会承担，也无法承担。这是许家印能够和政府较量，甚至能够要挟政府的原因。

显然，房地产企业，地方政府和中央政府在进行赌博，只是，这是一场注定没有赢家的赌博。关键是，从一开始，所有的赌徒都在拿别人的钱赌博，都不怕输，只管拼命的加大赌注，赢了钱，是自己的，输了钱，是别人的。在这个赌场上，他们在比谁的胆子大，在比谁更疯狂。最终出头的，一定是胆子最大，最疯狂的家伙。现在，想控制赌局，控制这些赌徒，已经晚了。而那些钱的真正的主人，却没有资格上赌桌。那些钱的主人就是我们这些普通百姓。赌徒们输掉的钱，都是百姓的血汗。

事到如今，中央政府怎么做都不对。救了恒大，等于自己打自己的脸。不救恒大，局势糜烂，也是中央的麻烦。不知道，当局会不会又弄出什么妖蛾子，开启一种新的模式，也就是既不还钱也不破产。但是不管当局弄出什么花样来，那些买了恒大房子和其他产品的百姓肯定会承担损失，甚至是，所有的百姓来承担损失。

                                       9月17日