2023年9月30日星期六

陈志武：重回“战备驱动型经济”，未来十年，降低预期

中制智库 2023-09-27

【中制导读】

如果过去20年没有获得高收益率，那么不要寄希望于未来的20年可以获得高收益率。因为现在投资理财的夏普比率在下降，所以不要把追逐高收益率作为重点目标，应该把降低风险、资产保值作为投资理财的重点目标。

中国重回"战备驱动型经济"

陈志武教授表示，中国的经济发展经过改革开放40年来的斯密式增长后，现在重回「战备驱动型经济」，并指出在中华文明几千年来，「战备驱动型经济」从来都是主流。他引用史前的战争统计数据，指出北方的地势较南方平坦、爆发战争机会率较南方多，故此战备成为了北方发展模式的主要驱动力；也因为战争频发，北方需要兴建城墙保障百姓安全，而提供了城镇化发展的机会。

他认为，现在投资和发展主流为军工、粮食安全、供销社、大食堂、低端消费等，就是「战备驱动型经济」的呈现。

在《再爆跌14.5%！危情复苏，"三驾马车"今安在？》中提到，

外贸数据连续暴跌、消费塌缩、投资消失。

当前各项经济数据及现象均表明，"战备驱动型经济"已经到来。

亚洲金融风险智库在《衰败启示录：从发达到国穷最快五年，末日堡垒经济永绝复兴》中提到，

五大"致败法宝"：民粹主义泛滥，逆全球化倒行逆施，计划经济国有化，假共同富裕真共同贫穷福利政策，穷兵黩武末日堡垒经济等。

而战备驱动型经济跟俄罗斯的末日堡垒经济类似，既做不到市场竞争下的资源最优配置，也做不到市场经济下的效率最大化。在这种情况下，跟世界的差距一定会越拉越大。

在《启示录三：警惕Chinese-style Deflation》中警告，

当前最大的风险是"Chinese-style Deflation"历史性回归。

而"战备驱动型经济"的回归将进一步导致中国经济陷入deflation。不仅彻底摧毁经济正常化的根基，也彻底杜绝了国家正常化与复兴的可能性。

面对"战备驱动型经济"的回归，正如《启示录七：2023上上策，撤回所有政策！尊重市场，回归常识》中提到，

要回归市场逻辑原点，最终退出全部政策非市场化性影响。

只有采取政策对冲前期政策不利影响，严格制定动态评估和退出机制，减持市场化核心不动摇，中国经济就一定有再次腾飞的希望。

北方模式与南方模式：从考古数据看中国发展史

早在春秋时期，孔子就说，"宽柔以教，不报无道，南方之强也，君子居之。衽金革，死而不厌，北方之强也，而强者居之"，表明北方文化和南方文化已经相距甚远。历史学家施坚雅、傅衣凌谈到，至唐宋，北方发展模式与南方发展模式更是不同。

那么，这种南北差异最早形成于何时？背后的驱动力又是什么？最早的中国大概出现于何时？大量考古数据和历史资料证明：大约九千多年前开始定居农耕后，北方居民因为地貌平坦而很早就面对常年战争挑战，被迫进行社会组织化创新，包括建城墙城濠，以实现"抱团取暖"、防御外敌，从此开启建构与治理复杂社会的发展历程；战备驱动、权力驱动是北方发展模式的特点，其文化特征也由此而来。

相比之下，南方更以地貌崎岖、山脉连绵为特征，非常不利于外敌入侵，故早期进入定居农耕的南方人不需要建城墙城濠，甚至到春秋战国时期社会组织化程度还很低，商业驱动、市场驱动是南方发展模式的特点，南方文化也因此与北方不同。

探讨和回答"如何借助考古和历史大数据检验这类推断"，"基于南北发展模式差异的分析框架如何帮助我们理解中国历史"，"几千年前的发展格局是否至今如故"等问题。

未来十年，降低预期

陈志武教授认为，获得高收益率是过去做金融投资的重要目标，但是现在更优先的任务是保住已经到手的财富。

以前，投资者选择买房来获取高收益率。但是正如亚洲金融风险智库在

《启示录九：复盘全球五大房地产崩盘史，第六次中国进入倒计时？（下）》中提到的，

各项数据表明，中国房地产金融危机正在进入倒计时。

房地产作为民众最重要的财富根基和被高层重申的国民经济支柱，财富的货币传导效应被人为斩断，老百姓财富湮灭、信仰坍塌。

现在越来越多的投资者，尤其是年轻人，不再选择买房来实现财富增值，而是选择购买黄金来作为资产保值的手段。

在《启示录十一：八月救市整月失血，印钞机下一步撒哪儿？》中提到，

投资者对于黄金的配置达到2012年以来的新高。

同时，亚洲金融风险智库在《美元加息全球货币竞赛驶入强弩之末？"沃尔克时刻"高达20%—全解析史上六轮加息进击之路》中，回顾美联储历史上6轮的加息周期。