隨著國際地緣政治局勢日益緊張，香港作為國際金融中心正面臨前所未有的壓力與挑戰。從西方針對俄羅斯的制裁措施，到香港本地經濟的脆弱性，種種跡象表明，金融市場的動盪將持續影響香港的地位與發展潛力。滙控作為香港最重要的金融機構之一，其在國家安全和地緣政治壓力下的風險尤為突出。從國際制裁、地緣政治、香港經濟結構問題以及未來的不確定性，香港金融業和滙控在國際形勢變化中均面臨前所未有的負面處境。
國際制裁與銀行業的夾縫
近年來，國際社會對俄羅斯的制裁成為焦點，尤其是西方國家對涉及俄羅斯的金融交易設置了諸多禁令。然而，中國政府並未參與這些制裁，導致香港的金融機構在遵循國際法與本地法之間陷入困境。
早前，《日經新聞》報道了一位美國財政部官員貝克（Jesse Baker）訪問香港，並與香港三大主要發鈔銀行——滙豐銀行、渣打銀行和中銀香港——進行會談，警告它們避免參與涉及俄羅斯的金融交易，尤其是那些被歐美制裁禁令涵蓋的活動。據了解，香港金融管理局也參與了相關的會談。報道又稱，過去兩年，美國財政部官員至少訪港三次，並與金融機構進行會談。
美國財政部的警告，突顯出滙控面對的挑戰在於，其作為一個全球化的金融機構，不僅需要遵守香港及中國內地的法律，同時也必須回應來自歐美的壓力。然而這種政策和法律的不一致性，讓滙控在處理業務時充滿風險，這也解釋了為何早前滙控新任行政總裁會提出將集團業務分隔為東西兩邊業務，目的正是要規避地緣政治風險。
滙控早在2022年俄烏戰事開始以來，已經撤出俄羅斯當地業務，而最近面對進一步政治壓力，滙控更已停止為全球的個人客戶處理來自俄羅斯或白俄羅斯的支付交易，這一決定是其退出俄羅斯市場的延續。儘管此舉可能是出於減少違規風險的考量，但這同時也損害了滙控的商業利益，並可能影響其在新興市場的地位。
如果滙控因涉俄交易遭到美國政府的制裁，其後果可能不僅限於罰款。美國過往已多次對違反其法律的銀行施以重罰，滙控也曾因反洗錢控制不足向美國支付了超過20億美元的罰款。未來若制裁升級，對滙控及整個香港金融業的影響將無法估量。
地緣政治風險與國際聲譽 制裁恐只是時間問題
在地緣政治緊張加劇的背景下，香港的國際聲譽逐漸下滑，甚至被美國國會議員指控為全球金融犯罪的中心。美國國會議員近期就俄羅斯入侵烏克蘭，以及香港協助俄洗黑錢的風險，向美國財政部施加壓力，並於上月中向財長耶倫（Janet Yellen）發信，而信中提到「去年近四成由香港出口到俄羅斯的商品，均為美國及歐洲制定的『常見高優先級物項清單』內，包括俄羅斯對烏克蘭戰爭中，需要用到的半導體及其他科技用品」。在有關信件後不久，財政部官員就到香港與滙控及其他發鈔銀行會面，可見矛頭已直指本港金融機構，相關的制裁行動恐怕只是時間問題。
對滙控而言，這類指控將進一步削弱其國際聲譽。在全球金融市場，信譽的損失通常帶來長期的影響。滙控的客戶基礎遍佈全球，尤其是歐美市場對其營收的重要性不言而喻。若美國加強對香港的金融監管或施加更多限制，滙控可能面臨業務萎縮的風險。
此外，地緣政治環境的變化也使滙控在內地市場的角色變得更加敏感。一方面，中國政府希望利用香港作為國際金融橋頭堡；另一方面，西方國家對香港實施更嚴厲的制裁措施，可能限制滙控在這一雙向溝通中的操作空間。
美國逐步「加壓」強化金融制裁 滙控業務範圍可能被迫縮小
香港的金融穩定性未來將面臨多重不確定性。隨著美國新一屆特朗普政府上台，其對中國與香港的政策可能發生變化，甚至由貿易戰演變成金融戰。例如，如果美國進一步強化金融制裁，滙控在全球市場的業務範圍可能被迫縮小。此外，若美國採取更多措施針對香港的特殊地位，將對整個香港金融業造成長期損害。
值得關注是特區政府對俄羅斯政府及企業採取的曖昧態度。金管局已經不只一稱稱香港不執行歐美的「單邊制裁」，政府亦重申只執行聯合國的制裁決定，這令本地的金融機構陷於「兩面不是人」的局面：一方面既受政治壓力要開拓俄羅斯進行交易，同時又擔心與俄羅斯進行金融交易會觸碰西方制裁的「紅線」。
「金融安則國安」 地緣政治壓力與北京的干預
自從俄羅斯入侵烏克蘭而遭西方國家制裁，俄羅斯企業要進行國際交易舉步維艱。香港是少數沒有制裁俄羅斯公司、而且實施普通法的司法管轄區，令來港尋求仲裁服務的俄羅斯企業大增。根據香港仲裁中心2023年的數據，來自俄羅斯的仲裁個案首次打入十大，當中有三分一是去年新提出。在港仲去年處理的928億港元爭議金額中，與俄羅斯相關的佔15%，相當於140億港元。這反映在國家支持與俄羅斯建立「無上限」的合作關係原則下，特區政府已經不避嫌正大力拓展相關業務合作關係。
北京的政策對香港的國際金融地位產生了深遠影響。早前國家安全部在微信公眾號刊文稱，「金融安則國安」，要求全面增強金融工作本領和風險應對能力，相信這方面的關注亦會伸延至香港。過去，香港的成功在於其獨特的法治和市場運作方式。然而，北京對香港金融機構和仲裁活動的干預，以及其對俄羅斯的友好政策，令香港的金融業進一步陷入困境。
滙控需要在國際和本地市場間尋找平衡，但這並非易事。特別是當國際壓力不斷增加，本地經濟環境卻持續惡化時，滙控的業務可能面臨多重打擊。同樣，香港金融業目前正處於一個充滿挑戰的時代。對滙控而言，短期內或許可以通過妥協與政策調整來緩解壓力，但長期來看，如果這些基本問題得不到有效解決，香港作為國際金融中心的地位將難以為繼，而滙控的前景也將更加暗淡。
- 顏寶剛（前《有線財經台》台長）
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