RFA【林語非論】 2024.10.08
在經歷了一個星期的國慶假期之後，周二（8日），在國家發改委當天舉辦一攬子「糾偏——寬鬆」政策的新聞發布會的同時，中國股市迎來了節後第一天的暴漲。
發改委記者會後股市彌漫的失望情緒
不過，從當天股指起伏以及國慶假期關聯的香港股市的起落來看，公眾對這輪暴漲的態度兩極分化，對這輪突如其來的牛市普遍抱著懷疑態度，尤其體現在盤中時刻、發改委記者會結束後股市彌漫的失望情緒。
刺激措施無助於扭轉總體局勢
從9月24日中國央行放水、26日中共政治局召開經濟會議、到周二的發改委政策說明會，雖然成功引發了一波牛市，但是人們看到的，仍然是有限承諾和技術性調整。以致於，央行的六千億定向放水和發改委的一攬子配套政策，似乎只是起到激發了全民的投機熱情，這種熱情甚至感染了高盛之類的華爾街投行，卻無助於扭轉總體局勢，無法說服公眾重建對中國資本市場的長遠信心和預期。
因為，且不管北京的政策力度，單從央行直接切入股市、以拉抬股指為目標的激進政策傾向看，北京管理層此番救市的目標顯然非常有限，不僅全然不改其一貫吝嗇的作風，而且居心叵測充滿了機會主義，充分暴露了北京經濟官僚們的雞賊，也就是政策倫理的卑劣。相信不需要多長時間，市場面就能顯示其災難性後果。
不觸動制度改革前提下的快捷路徑
首先，這一操作明顯借鑒了日本經濟學家辜朝明對大衰退的解釋理論，即通過改善企業和民眾的資產負債表達到重啟市場需求，以主動擴表的策略對抗通縮。辜朝明在過去幾年在中國反覆巡迴演講，對那些頂著在職博士的北京經濟官僚們來說，他的政策建議無疑是在不觸動制度或者不進行任何深層改革的前提下的快捷路徑。特別在中國居民財富嚴重依賴不動產卻面臨泡沫破滅、資產價值大幅縮水的情形下，利用有限的央行貨幣來撬動居民的儲蓄並轉化為倍增的動產財富，自然變成了北京官僚們終於想起來的拯救方案。
將股市變成了中央政府直接坐莊的賭場
相比房市的既定政策，即在「房住不炒」的打壓下陷入幾乎無望的整理階段，股市卻是一個效費比很高的氣氛市場，很容易地通過不多的央行注水營造出一個相對於實際衰退而言迅速改善的市場氣氛，皆大歡喜。這恐怕是當下北京的經濟官僚們最為雞賊的所在，將股市變成了中央政府直接坐莊的賭場，可在北京操控的投資機構的反覆洗盤中完成所謂「化解地方債務」的目標，順便再充實嚴重依賴股市的社保基金等。
因此，從央行和發改委的有限承諾來看，北京的經濟官僚們製造的這波牛市更像是阻擊大衰退的「經濟戰役」，而且是以添油戰術進行，幾乎就是中國70多年前在朝鮮戰場進行的幾次戰役模式的翻版，即在有限後勤條件下、依賴步兵人海戰術所發動的「禮拜攻勢」，一旦被聯軍識破就結局已定。
北京官僚們早就屈從於半軍事化的「首長意志」
一方面，北京官僚們早就屈從於半軍事化的「首長意志」，不再有中立官僚的職業倫理和專業要求，最終剩下一批顢頇無能之輩環伺左右、察顏觀色。這是過去十幾年中國各項內外政策總是激進取向且充滿表演性的重要原因，他們往往要麼集體躺平坐視危機的發展，要麼在大危機來臨之際慫恿主政者180度大掉頭後坐收官僚紅利，最典型如上海封城期間的「保供」集團。
任志強事件牽動了幾乎所有中國企業家和知識分子
而在周二發改委的記者會說，人們看到了相似一幕，一堆屍位素餐的官僚們顧左右而言他，做不出根本性保證，也拿不出任何乾貨。而事實上，相比發改委主任口頭所說的「不能繼續非法遠洋捕撈」的無力，最簡單、最快捷拯救市場、恢復信心的政策，莫過於大赦天下，立即釋放公民領袖許志永、丁家喜、人權律師余文生和謝陽、以及被海南警方「捕撈」的張文鵬律師，還有彪悍性的企業家任志強、孫大午、李懷慶等。任志強的女兒剛剛在國慶假期發出公開信呼籲保外就醫，牽動了幾乎所有中國企業家和知識分子。
刺激經濟措施失敗後果嚴重
另一方面，在半開放半封閉的中國市場經濟和資本市場內，喪失資本主義信心的空方如同昔日朝鮮戰場的聯軍，雖然缺乏談判能力，卻擁有不對稱的優勢火力和機動性，能夠像李奇微將軍採取的「磁性戰術」一般利用中方僅夠支撐一周的糧彈且戰且走，不斷消耗多方。未來勢必如高盛所評估的，此番牛市干預目標就在4600點左右，正好是以每天上漲7%、持續一個禮拜的攻勢。
其結果，無外乎兩種：不是戰役失敗，迫使北京官僚們再次動員發起第二次戰役；就是失敗後的北京官僚們鋌而走險，猶如太平洋戰爭前的日本軍部，以「畢其功於一役」的玉碎精神將賭場擴大到整個太平洋，升級為與美國、歐洲的大規模經濟戰爭。
當然，在中短期內，尋求對美緩和的北京官僚尚投鼠忌器不敢擅動。但是，他們針對大衰退的戰役一經發動就注定了失敗的結局。
- 林非
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