今天荐读的是贝莱德（Black Rock）首席执行官拉里·芬克（Larry Fink）的一篇文章，哦，对了，实际上是一封信，是他写给公司股东的一封信。中文媒体发表的时候，大体用的是《华尔街巨头：乌克兰战争标志着全球化的结束》这样的题目。
下面是我的几点感想：
第一，尽管在最近几年中，逆全球化、反全球化、全球化终结的说法不绝于耳，但我们可以注意到两点：一是与全球产业链关系不太密切的普通老百姓甚至企业，对此感受不是很直接；二是那些靠全球化吃饭的华尔街全球化资本不太愿意承认这个事实，至少是不太愿意张扬这个事情。因为这与他们的生意和利益有关。
第二，这几天确实有点不同寻常。贝莱德是全球规模最大的资产管理集团、风险管理及顾问服务公司之一，该公司管理着逾10万亿美元的资产。而且，就几乎是在芬克发表这封信的同时，橡树资本创始人霍华德·马克斯（Howard Marks）也在致投资者的信中讨论了类似的问题。这可以说明乌克兰战事对世界局势的影响之大。
第三，芬克和马克斯的信都警告说，乌克兰战争可能预示着全球化的终结。这样的话，这几年其实也不断有人在说，当然他们二位说的分量不一样。但尽管如此，却少有人把全球化的终结作为一个过程来研究。在前些天的一篇文章中，我曾说过，全球化上坡吃力，下坡危险。我还举了个例子，骑自行车，我们都有这种体会：如果有一段路，起伏很大，上坡的时候，会很吃力，下坡的时候，虽然省力，但将会很危险。全球化在向前推进的时候，固然充满矛盾和冲突，但全球化的退潮，可能会带来更大的风险。从某种意义上来说，俄乌战争就是这个终结过程中的一个重要事件。
第四，这封信有这么几点值得注意的信息：一是随着俄罗斯完全被资本市场孤立，会加快西方企业从一些国家撤出，将更多业务转移到本土或近岸；二是供应链的大规模重新定位必然会导致通胀；三是全球将向清洁能源过渡；四是战争可能会加速数字货币作为国际交易结算工具的发展，各国将重新评估货币依赖关系。 详细内容请见原文。
第五，与大多数人关系密切，但此前却较少被提及的是这次去全球化及产业链重组过程中与通货膨胀的关系。芬克说，在德国和欧洲，目前的通货膨胀率超过5%；在美国，与去年同月相比，2月份的通货膨胀率攀升至7.9%。许多国家的通货膨胀都处于40年来的最高水平。尤其是低收入者面临着超市价格上涨、能源账单上涨和实际工资降低。各国央行目前正面临着几十年来未曾有过的困境。他们必须决定是可以忍受更高的通货膨胀，还是放缓经济增长和就业以遏制通货膨胀。
第六，芬克特别强调了对于依赖关系的重新思考。去全球化的过程，在很大程度上体现为降低或摆脱依赖性的过程。我在前几天的一篇文章中说过，在过去的国际秩序中，有三重依赖是至关重要的：西方特别是欧洲对俄罗斯的能源依赖，西方对中国的市场依赖，中俄对西方的科技及高端设备依赖。这也是当今世界冲突中弹性或投鼠忌器的地方。在这次的乌克兰战事中，人们对这些依赖的感受极深。因此，未来世界的产业链重组，将围绕解决这三方面的依赖来进行。
第七，后两个方面的脱钩，在战前就已经开始。美国和西方在努力摆脱对中国市场和供应链的依赖，中国也在通过科技创新和产业升级，摆脱对西方技术和高端设备的依赖。而这次战事之后，反思和调整的重点将是西方对俄罗斯的能源依赖。最新的消息是，欧盟制订新的能源独立计划，在2030年摆脱对俄的能源依赖。由此，新能源的发展也许将进入新的天地，俄罗斯的能源将逐步失去战略意义。
第八，乌克兰战事之后的世界会是一个什么样的世界？或者说全球化终结之后的世界会是一个什么样的世界？这或许可以让我们想起金灿荣的那句名言。前几天，我一再强调在这次乌克兰战事中世界反俄大联盟形成的问题。时至今日，也许我们可以越来越体会到这个提醒的及时与必要。国际上一直有一种舆论，想把中国绑到俄罗斯的战车上去。国内的某些舆论，也是乱上添乱，弄不好就可能授人以柄。对此，我们需要有清醒的认识。
第九，我不知各位注意到没有，在这次乌克兰战事中，有个很蹊跷的现象，即美国及其一些盟国多次逼着中国表态。这当中也许有着双重的考量，不能仅仅就事论事来理解。这也许与战后格局的形塑有关。因此有人判断，经济上的脱钩，是未来不可能不发生的事情。西方会稳扎稳打，一个领域一个领域地实施脱钩。
说明：因原文来源不是公众号文章，无法在正文链接，只能作为次条发表。
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