吳嘉隆：美英貿易協議給台積電的啟示

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關稅談判展開之後，美國與英國談成第一個貿易協議，其中，美國對英國的讓步是，鋼鐵跟鋁的25%關稅取消，對來自英國的汽車與零部件的關稅維持在基準關稅的10%，有10萬輛，超過的部分才適用25%的關稅。

美國這兩部分的退讓，其實是回到川普2.0之前的狀態，因為這這些關稅都是川普上任之後才新加的。現在回到原點，對美國來講沒有什麼損失。

第三項讓步就有學問了，那是英國的勞斯萊斯公司所生產的噴氣發動機，以及相關的零部件，免關稅。

大家都知道，勞斯萊斯公司生產的汽車，是奢侈品等級，有時候直接被稱為「車王」，不過這裡講的，不是豪車，而是他生產的，是飛機要用的噴氣發動機。

勞斯萊斯的這些產品，美國波音公司不會生產，也就是沒有替代來源，所以，如果美國對這些產品加關稅，勞斯萊斯完全有能力轉嫁給波音，所以最後等於是波音來承擔關稅，也就是說，美國政府等同於要對波音課稅，所以就直接免了這些關稅。

這樣的經濟邏輯完全適用於台積電！如果美國客戶找不到替代來源，只能對台積電下單的話，那麼台積電完全可以把關稅轉嫁給美國客戶，讓美國客戶來承擔關稅。這一來，美國政府對台積電的晶片課關稅，等同於對美國客戶課關稅。這就是為什麼美國政府傷腦筋，對於晶片的關稅遲遲敲不定。

根據美國與英國的協議來看，美國是不應該對晶片課關稅，但是，川普希望台灣企業能到美國去設立晶片製造廠，所以門面上必須把晶片關稅擺出來，以便逼迫外國企業真的來美國設廠。

但是，如果外國企業已經承諾要來美國投資設廠的話，那麼這個關稅確實不用再加了，因為真正付錢的，會是美國客戶這邊。

所以，很顯然的，晶片關稅是談判工具，只要能確定台積電肯在美國擴大投資，增加在美國本土的晶片產能，估計川普政府在晶片關稅上，也會跟英國的勞斯萊斯公司的噴氣發動機與零部件一樣，免關稅。

我之所以這樣說，是因為這兩件事情背後的經濟邏輯是一樣的，就是關稅的承擔取決於進口品的替代性！如果美國客戶可以尋找到替代來源，從別的地方來進口，那麼外國企業就會缺乏轉嫁能力，只好也開始承擔關稅。

從美國願意對勞斯萊斯的產品免關稅，我可以大膽預測，美國對台灣的晶片關稅很大的可能是高高舉起，輕輕放下。我們就給川普一些時間，看看最後談判結束之後，是不是如我這裡所預期的。

從大格局來看，美國沒有必要修理台灣，因為台灣可以幫助美國解決「再工業化」的問題，台灣有很多製造業（從高階晶片到科技業，再到傳統製造業）可以去美國投資，而這些製造業，別的國家未必能提供。

從川普的性格來估計，他當然會給台灣一些壓力，因為他想從台灣拿到一些好東西，就是擴大投資，還有開放市場。所謂美國優先，就是美國製造優先，所謂讓美國再次偉大，就是讓美國製造業再次偉大。

如果台灣真的摸清楚川普的性格與需要，幫川普解決問題，那麼川普也會回過頭來幫台灣解決許多問題。