本周一（5日）全球最大的新聞，恐怕就是全球股市多年不見的拋售風潮。我留意了一下各方的專業分析，發現只有不多的專家把這場重大的股災與中國的經濟災難聯繫在一起。我認為這種傾向是有誤導性的，因為美國和全球這次股災之不可避免，最重大的因素就是中國經濟給全球經濟帶來的巨大不確定性。
那麼，金融分析家們是不了解這一點，還是有意避開這個問題呢？我的看法是兩者兼有之。對於美國資產價格存在較大泡沫這一點，美國的金融專家其實是有廣泛共識的，但這個泡沫如何破，甚麼時候破，缺乏共識。尤其是市場上熱錢很多，炒作風氣很濃，冷靜的分析很難產生影響。這個有助於加劇泡沫的氛圍其實與中國有相當大的關係。一個敏感的問題就是，疫情結束以來，究竟有多少錢從中國跑出來，其中又有多少錢，捲入了資產泡沫的投資？了解全貌者本來就不多，願意公開談論這個問題的專家就更少了。日經亞洲（Nikkei Asia）的一篇分析認為，近兩年日本的資產價格飛漲，與中國外流資金趁日元貶值大量入市有相當大的關係。而日本股市的暴跌，是直接引爆美國股災的導火索。
一個實質性問題就是，國際金融界對目前中國經濟災難的了解程度究竟有多少？尤其是他們中間的精英和領袖人物知道多少？他們有沒有對此番股票大拋售起了推動作用？我的看法是，他們知道的比他們願意談論的要多，也更深，因此，美國的金融界領袖早就做好了拋售的準備，只等一個明確的市場信號，比如上周低於預期的就業數字，就是如此。也就是說，他們需要一個借口和時機來大舉拋售股票。巴菲特的行為已經對美國的投資者發出了不容誤解的信號，我相信不少投資者也早就明白了這個信號，關鍵是如何把握時機。
中國拒絕IMF建議萬億美元救樓市
儘管如此，我認為從總體上看，美國和整個國際金融界仍然低估了中國經濟失控的風險。這是因為，中國的透明度實在是太低，另外，中國財政崩潰帶來的災難之嚴重，也實在是讓外部人無法想像。不過，這方面可能有一個例外，那就是國際貨幣基金組織（IMF）。最近一個沒有受到足夠重視的經濟新聞，就中國政府正式拒絕了IMF建議中國動用萬億美元救樓市的方案。我認為IMF對中國政府拒絕這個方案完全不會感到意外，既然如此，那他們為甚麼還要提出這個方案呢？這才是這個新聞的真正看點。
IMF在明知中國政府不會接受他們的救市方案的情況下，堅持向中國政府提出救市方案，傳達了兩個重要信息，一個信息就是他們已經知道中國的經濟問題很嚴重，他們不能視若無睹，否則就是失職，第二，如果中國政府拒絕IMF的救市方案，他們就有義務向各國通報他們了解的情況，因為畢竟中國經濟災難已經不僅是中國的問題，而關係到整個世界。
今年中國經濟災難加速深化而美國股市卻連創新高，造成了「風景這邊獨好」的假象。很多人被這個假象迷惑，此次股災將會讓很多人對此清醒許多。不過，我還是認為最壞的局面遠未到來，這不僅是因為中國人還看不到走出困境的出路，而且，還有太多美國人以為美國經濟能獨善其身。換言之，美國乃至世界對他們要為中國經濟災難付出的代價，既無概念，亦無準備。
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