美国总市值逼近全球一半，中国降至1成

 日经中文网 20240206

      美國企業的合計總市值正在接近全球整體的5成。對美國股票的集中度創出了約20年來的最高水平。在中美科技企業因景氣度的差異和生成式AI（人工智慧）開發競爭而産生分化的情況下，資金從中國流向了美國。全球投資者對資金配置重新調整一直在持續。印度和日本也正在成為替代中國的投資對象。

   

  

      日本經濟新聞（中文版：日經中文網）借助QUICK FactSet的數據匯總了全球企業按美元計算的總市值。美國企業的總市值為51萬億美元，比2023年底增加1.4萬億美元。截至2月2日，在全球整體總市值中的佔比達到48.1%，同比上升1.6個百分點，創出2003年9月以來的新高。

  

      中國大陸和香港合計的中國佔全球總市值的份額為10%左右。2015年6月曾一度上升至近2成，但目前幾乎降至一半。

  

      中美差距的擴大反映出科技企業的勢頭的差距。僅觀察發佈強勁財報的美國亞馬遜和Meta兩家企業，年初以來總市值就增加了5100億美元。中國的阿里巴巴集團和騰訊控股在同一期間合計減少310億美元等，維持縮小趨勢。

   

    

      騰訊和阿里巴巴在2020年底曾躋身全球總市值前10位，一度逼近美國科技巨頭。在擁有14億人口的巨大市場上確立了「平臺提供商」的地位，投資者明顯看好其增長。

  

      不過，中國科技企業的發展勢頭並未持續，近年來被美國企業拉開差距。首先，經濟景氣度的差異造成了兩者之間的增長差距。美國Alphabet發佈的最近財報顯示，營業收入和凈利潤均刷新了季度歷史新高。隨著美國經濟的擴張，主力的網路廣告業務呈現良好勢頭。

     中国经济的停滞迫使科技大企业调整增长战略。据报道，阿里巴巴正在考虑出售其生鲜超市业务。

  

      在全球AI开发竞争中，美国的优势正在加强，这也是一个很大的因素。全球总市值排名第6位的美国英伟达几乎垄断性地提供面向生成式AI的半导体芯片。由于美国政府的出口管制，中国企业无法自由获取英伟达造芯片，在开发竞争中处于不利位置。

      2023年底，中国限制网络游戏的草案也浮出水面。投资者担心可预见性较低的政策会导致所持股票的价值一落千丈。美国巴伦资本(Baron Capital)在旗舰基金中将所持中国股票减至零。

  

      投资者还在亚洲寻找替代中国股票的资金配置对象。进入全球总市值前500位的印度企业有22家，在最近3年里翻了一番。日本企业的稳定性也重新受到积极评估，总市值的全球份额停止下滑。

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