顏寶剛：「掩耳盜鈴」——中國隱藏數據能愚昧市場嗎？香港特區將亦步亦趨？

顏寶剛 RFA【財經拆局】20230821

在中國經濟遇到困難之際，當局選擇解決問題的方式居然是隱藏數據。這種愚昧的處事方式，既騙不到人、也騙不了自己。資金已用腳投票，A股「滬深股通」連續10天錄得淨沽出，創開通以來最長淨流出紀錄，而恒指由一月高位回套逾兩成步入熊市，在規模更大的債券市場，外資7月減持規模創2月以來最大幅度。

上周內地公布「三頭馬車」數據，全數差於預期，而分析界更引頸以待的數據：城市青年（16至24歲）的失業率，因為近月一直在顯著上升， 6月份該比率達到21.3%的新高。面對七月全國大學畢業生達到破紀錄的一千一百萬人，分析師預計 7 月數字將再次上漲。為了避免面對令人尷尬的數字，國家統計局的解決方法是停止發布這些數字，對外提供的表面理由是要優化統計方式。

你看這不是充滿中國特色嗎？按統治者思維，數據不見了，問題不就自然解決了嗎？這個方法恐怕在其他地方，甚至更落後的第三世界都找不到。

無可否認，衡量青年失業率是很困難的，因為年輕人要兼顧學習、工作和找工作。要算作失業者，一個人必須正在尋找工作。 如何界定年輕人在專注學業與尋找工作之間，是有一個灰色地帶。但定義不完善就要停止發布嗎？國際統計機構慣常的做法是按新舊準則同時公布數據，但中國的選擇是一刀切暫停發布。

而且青年失業率數據並不是中國當局今年暫停的首個經濟數據。衡量收入不平等程度的基尼系數的發布一直斷斷續續，2022年仍然沒有數據。國家統計局33年前開始發布的消費者信心月度數據，它每月都會發布，直到今年4月份信心大幅下滑之後，數據又消失了。

據《彭博》指，政府近來除了煞停公布青年失業率，亦不再公布多個近來表現不佳的數據，當中至少限制披露7項數據，包括土地銷售、外匯儲備、債券交易、疫情死亡人數、官員簡歷等，試圖掩蓋敏感信息，尤其對中國經濟不利的證據。

對投資者和經濟學家來說，突然暫停發布相關數據的做法體現出一種令人擔憂的模式，即中國經濟的關鍵領域愈發不透明。他們警告說，中國政府阻礙資訊流動的舉動可能會進一步打擊本就脆弱的信心，削弱中國作為投資目的地的吸引力。

皇帝的新衣

官方不單要隱藏自己的數據，還要向民間下手，不要聽到任何負面評論，英國《金融時報》報道，內地監管機構正向經濟學家、分析師及研究人員施壓，要求他們避免討論中國通縮及資金外流等負面評論。同一時間，因為內地股市持續向下，據彭博報道有關部門指示部分投資基金，「只能買不能沽」，要盡量避免淨賣出股票。

國家統計局幾乎每幾年都會發布通知，要求地方部門不得弄虛作假，要如實上報統計數據，但現在由中央出手，不單將重要數據「消失」，甚至向民間下手要求減少負面評論，整個愚昧人民的做法，不正是童話故事中的「皇帝的新衣」嗎？

當然，一個最重要、卻被完全暪騙的、真正需要全面而科學交代的是因新冠疫情的總死亡人數報告。社會重開已大半年，本來政府答應提供實時死亡人數，但已超過半年沒有更新，官方數據仍停留在8萬多。

早前浙江公布了第一季的火葬人數為約17萬，同比大升了73%，但不到三天，已被删除。不少人估計內地死亡實質人數多達400萬到1000萬人。由於沒有官方數據，即使一些建制派的財經分析師都叫苦，稱沒有數據何來真相？教他們如何講好中國故事？

愚昧市場不可取，資本擇路外逃

選擇愚昧人民可能在極權社會會收到一時之效，特別是政權牢牢把握「槍桿子」，但選擇愚昧市場，結果只有一個：外資用腳投票，再次加快撤離。

其中最顯著的是外商直接投資（Foreign Direct Investment，FDI）金額由2023年首季的205億美元驟降至上季的49億美元，創下自1998年有記錄以來新低；資本市場亦大幅外流，在A股市場，「滬深股通」上周五淨流出多達85億元人民幣，連續10天錄得淨沽，創開通以來最長淨流出紀錄。期間累計淨流出547億元，代表中央政策局會議後所吸收的資金已經悉數回吐。而在規模更大的債券市場，境外機構在7月減持中國債約420億人民幣，創2月以來最大減持幅度。

香港亦步亦趨——開始緊跟內地

近年隨著大灣區迅速一體化，香港經濟趨向緊跟內地變化，難以獨善其身，就連政府的應對經濟危機想法，也開始跟從內地，最近統計處公布人口統計數據，就令外間對官員統計方法引起了質疑。

跟據最新公布，2023年年中香港人口臨時數字為約749萬人，出乎意外較去年中增加15.2萬人，人口數字回升至2020年中的水平，幾乎迫近新高水平。

我認為當中有三大疑問，統計處有需要公開交待：

1. 政府統計處2月曾公布，去年底香港人口臨時數字為733.32萬，事隔半年處方公布修訂數據，大幅向上修訂至747.26萬，較臨時數字增加約13.9萬，其中公布的淨移出6萬人，到半年後修訂為淨移入7.9萬人，兩個數字一來一回，差額正好就是13.9萬人，這個數字已經佔人口總數約百分之二，這個修訂幅度是前所未見，難免令人質疑對數據的修訂是否有加入人為因素？
2. 今年上半年淨移入有破紀錄的14.3萬人，翻查數據，由1997年回歸以來，統計處的紀錄從未有過那麼高的人口淨移入，過去那麼多年從來沒有發生，難道現實狀況真的與普通人的認知有那麼大反差？
3. 翻查出入境處的入境紀錄，過去半年連同所有口岸淨移出的人數多達25萬人，與統計處公布的淨移入14.3萬人有巨額差距，如果流入的人口不是透過現有口岸，他們是從哪裡來？為何統計處與入境處會出現「不對數」情況？

由政務司司長陳國基的回應，更看到特區政府是「煞有介事」認為人口增長是重要政績。曾經出任入境處處長的陳國基，指今次人口回升反映香港已走出2019年的陰霾，踏入「由治及興」的新階段，來自世界各地的人紛紛「用腳」投票，對香港投下信心的一票，更稱為「吉祥之兆」。

由官員的「興奮」反應，可見這個人口增長是重要的「由治及興」指標，即使高層官員真的沒有粗暴插手介入統計處運作，執行的官員會否「心領神會」在調查的方法上「寬鬆」處理？面對眾多質疑，特區政府實在有需要公開解釋疑慮，否則一樣會出現內地隱瞞數據引發的不良後果，損害國際金融中心的聲譽。